央行降息 你的家庭理财结构也要调整了

风和日丽

       新闻导读：央行降息对理财市场来说，是个关键节点。当降准降息等下一步宽松政策的预期被强化以后，各种投资品的收益率差距将被拉大，因此，普通投资者的家庭理财结构也要随之调整。多家机构认为，降息直接利好高负债的房地产行业、对利率敏感的非银行金融等行业。

       央行降息对理财市场来说，是个关键节点。当降准降息等下一步宽松政策的预期被强化以后，各种投资品的收益率差距将被拉大，因此，普通投资者的家庭理财结构也要随之调整。

       如市场所料，昨天，A股两市开盘跳涨，上证指数突破3年来新高，其中券商、保险和地产板块涨幅明显领先于其他行业。民生证券研究院执行院长管清友表示，宽松空间打开，预计下一次降准、降息不会太远。无风险利率下降利好股市和房地产，也直接利好债券市场。金融专家认为，投资者在风险承受能力之内，可适当增加股市、基金和债券等风险市场产品，降低货币基金和银行理财产品的购买比例。

       适当降低银行理财产品与货币基金比例

       央行降息压低了如存款、国债等无风险产品市场利率，而银行理财产品作为类存款品种，无疑会随之趋降。银率网分析师殷燕敏认为，银行理财产品的平均预期收益率预计将跌破5%的水平。

       今年以来，银行理财产品的平均收益水平持续下滑，当前5%也成为预期收益率的分水岭。银率网数据显示，非结构性人民币理财产品的周平均收益率已从年初的5.76%下滑至当前的5.04%，预期收益率超6%的非结构性人民币理财产品的发行量占比也从年初的40%以上跌至3%以内。预期收益率在4%至5%之间的产品发行量占比逐步上升。

       从目前的实体经济运行情况来看，市场对央行降息或降准等宽松政策仍有预期。因此理财专家建议，对于资金流动性要求较低的投资者，应尽量选择期限较长的高收益理财产品，锁定当前的高收益。

       对于储蓄存款来说，因央行允许银行挂牌利率基准上浮20%，多种期限存款利率不降反升。浙商银行从今天开始执行新利率政策，存款利率基准全面上浮20%，并将5年期定存利率确定在5.4%。从快理财记者搜集到的杭州29家银行利率表中，同期定存利率挂牌在这一水平的还有南京银行。不过渤海、北京银行等一些银行仅将活期、2年期及以下定存利率上浮20%。

       中央财经大学银行业研究中心教授郭田勇表示，降息后不同银行给出的不同利率定价，正是市场化利率的表现，而各家银行的定价需要考虑包括资金松紧状况、网点业务能力、客户年纪等综合因素。随着央行对存款利率上浮空间的扩大，各家银行今后在调整存款利率牌价方面的频率也有可能增加。

       宝宝类产品收益率将跌破4%

       货币基金收益率与资金面紧密相关，钱荒时货币基金收益大升。降息释放资金量时，市面上的钱变多，宝宝类产品收益率下行。

昨天数据显示，对接天弘基金的余额宝7天年化收益率跌至4.0770%，微信理财通对接华夏基金财富宝的7天年化收益率为4.2020%。分析认为，下阶段货币基金7天年化收益率将大面积跌破4%。

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       证券投资类信托将受追捧

       杭州本地一家信托公司的相关负责人说，从国家降低融资成本角度看，长远来说，信托产品的预期收益率也会下降。不过由于存款利率下降，部分资金将转向投资收益率更高的信托产品，这会让信托产品更受追捧。

       同时，由于信托公司筹备发行的产品早已在此前与融资方确定融资成本，为了争取客户，信托公司在此时也更加倾向于将更多收益让渡给投资者。近一两个月，信托产品的收益率将与先前一段时间无异，在市场利率普遍下降的背景下，对信托产品销售不失为一个利好。

       另一方面，降息明显利好股市，因此，业内人士认为，证券投资类信托也将因此更受关注。

       统计数据显示，上周共有14款新成立产品公布了预期收益，平均投资期限为2年，平均预期收益率9.64%，环比上升0.22个百分点。

       可适当增加偏股型和债券型基金比例

       多家机构认为，降息直接利好高负债的房地产行业、对利率敏感的非银行金融等行业。基于一致预期，投资者应该积极关注重仓地产、券商、保险等降息受益板块，以这些板块为投资主题的基金及相关工具产品。另外，降息周期之下，高折价的分级基金A类份额有望迎来估值修复，折价率可能大幅收窄。

       不过，统计数据显示，主动型基金对地产股的配置总体较少，仅有个别基金重仓地产股。鉴于主动型基金对降息受益板块的低配，投资者可选的基金标的并不多。但跟踪某一指数的指数基金及分级基金的存在，为投资者提供了高效和便利的投资某一板块的工具，其中专门跟踪房地产指数的指数基金就有华安中证细分地产ETF（交易所交易基金），该ETF绝大部分资产投向了中证细分地产指数成份股，也是市场唯一的一只地产ETF。地产分级基金数量更多，包括国泰国证房地产行业分级基金、鹏华中证800地产指数分级基金和上周刚刚结束募集的招商沪深300地产等权重指数分级基金。

       大成基金称，此次降息为不对称降息，贷款利率降得比存款利率多，央行态度直指降低实体融资成本，直接利好信用债，或会驱动债券牛市下半场。

       实际上，在本次降息之前，债券市场已经走出一波牛市。银河证券统计显示，截至11月21日，184只一级债基和二级债基今年以来平均取得14.62%的收益率，为近年来收益最高。平均回报甚至超过偏股基金。收益超20%的基金多达23只，收益最高的易方达安心回报基金年内收益率已达32.38%。

       来源：都市快报    作者：记者 陈家林